Los ricos fondos valorar el impacto exterior de vía estrecha dentro de la distribución de oportunida-wh60a

Los ricos fondos: valorar el impacto exterior de vía estrecha dentro de la distribución del Fondo del canal de la Mancha por otra oportunidad – las expectativas de subida de tipos de la Fed y, más recientemente, de los tipos de interés de Estados Unidos y Japón sin enlace, con el riesgo de impacto, el mercado de Asia – Pacífico cerró hoy casi en todos los frentes, la caída en el índice MSCI de Asia y el Pacífico el 1,22%, el índice Nikkei 225 bajó 1,73%, el Hang Seng cayó 3,36%, el índice de Shanghai cayó 1,85%.Pero el mercado de acciones, debido a la diferencia de probabilidad de beneficio no es microscópico, en el lado de la oferta de un endurecimiento sustancial de la reforma de la tasa libre de riesgo no es alto, en las fluctuaciones del mercado, para apreciar mejor el impacto exterior de diseño.Con el impacto el Reino Unido y Europa dispersa gradualmente del referéndum, el ritmo de las tasas de interés de Estados Unidos y Japón después de una pausa, hasta el 9 de septiembre de 2016, los ingresos de la tasa de agosto bonos a 10 años, respectivamente, y 11.6BP 16BP desde arriba.En particular la Fed "dovish" de representantes, el Presidente de la Reserva Federal de Boston, Eric Rosengren, Eric Rosengren giró de repente, dijo que para evitar el recalentamiento de la economía, hay motivos razonables para el endurecimiento de la política de tipos de interés.Esto podría significar un punto de inflexión en la política monetaria de Estados Unidos se acerca del futuro de los tipos de interés, aunque no toda la plana y baja, para la población de la liquidez mundial, el mercado de bonos y suelto en la conducción de oro de impacto.Para el mercado interno, la reciente tendencia de fondo en la supervisión financiera estricta y a palanca, Stock Exchange anunció la "Guía de gestión del Fondo de la clasificación (el proyecto)", establece el umbral de inversión de 30 millones del Fondo de la clasificación, en el corto plazo o por cierta presión pasiva de la venta; teniendo en cuenta el descenso de los tipos de interés a corto plazo en el mercado libre de riesgo bloqueado, junto con acciones de hoy en el mercado de Asia – Pacífico apareció cierto retroceso.Habida cuenta de las recientes y cruzar la frontera sur de capital constante, en medio del mercado de valores de las acciones de juego, o episodios transitorios de la convergencia.Pero "a partir de acciones de la conducción de la troika", la mejora de la industria y el valor añadido de la cadena de PPI es relativamente estable, la rentabilidad de las empresas no es malo.A partir de la reciente final de la divulgación de resultados de empresas de mediano plazo, el beneficio neto aumentó un 13,4% de las pequeñas y medianas empresas interanual reportado en 2016, excluyendo el beneficio neto hasta el 29,3% de crecimiento interanual 28.66%, Gema; si se tiene en cuenta el valor de la evaluación en la primera mitad de las pequeñas y medianas empresas y la reestructuración de los activos objeto de importantes 1136 millones de euros, según la estimación de 40 veces PE, las fusiones y adquisiciones sólo para la creación de pequeñas y medianas el beneficio neto de 2,5% de contribución a la empresa, mostrar el crecimiento endógeno estable; mientras que para la tasa libre de riesgo, en el Fondo económico de fondo, en un espacio relativamente moderado del IPC para no ver, también en vista dorsal de los tipos de interés en Japón la posibilidad de rebote en el corto plazo la baja considerablemente, también es baja para el apetito de riesgo; según nuestros cálculos, en un intervalo en el tercio de La historia, el espacio más grandes de compresión es menor.El objetivo de este año "un estrecho rango de fluctuación del mercado, atrás de un patrón en la segunda", valora la posibilidad de disposición de cuarto trimestre de llamada de proceso.El autor de la estrategia de los países ricos 马全胜 analista Jefe de fondo

富国基金:窄轨之内 珍惜外部冲击下的布局机会-基金频道  受美联储加息预期再起,以及近期美日无风险利率联袂上行影响,今日亚太市场几乎全线收跌,MSCI亚太指数下跌1.22%,日经225指数下跌1.73%,恒生指数下跌3.36%,上证指数下跌1.85 %。但对于A股市场,由于微观盈利并不差,供给侧改革下无风险利率大幅收紧的概率并不高,市场窄轨波动之中,珍惜外部冲击下的更好的布局机会。   随着英国脱欧公投的冲击逐渐散去, 美日利率下行的节奏暂时告一段落, 截至2016年9月9日,美日10年期国债收益率8月以来分别上行16BP和11.6BP。特别是美联储“鸽派”代表人物、美国波士顿联储主席埃里克•罗森格伦埃里克•罗森格伦突然转向,表示为了防止经济过热,有合理理由收紧利率政策。这可能意味着美国货币政策大周期的拐点逐渐临近,即便未来利率整体持平而不再下行,对于流动性宽松驱动下的全球股票、债券及黄金市场带来一定的冲击。   对于国内市场,近期在金融监管趋严和去杠杆的背景下,沪深交易所日前发布《分级基金业务管理指引(征求意见稿)》,设置30万元的投资门槛,短期之内或引发一定的分级基金被动卖出压力;同时考虑到短期国内市场无风险利率下降受阻,今日A股随亚太市场一并出现了一定的回调。考虑到近期沪港通南下资金持续、存量博弈的市场环境中,A股或出现短暂的收敛。   但从A股驱动的“三驾马车”来看,PPI环比改善及工业增加值相对稳定,上市公司微观盈利并不差。从近期结束披露的上市公司中期业绩来看,中小板2016年中报净利润同比增长13.4%,剔除券商净利润高达28.66%,创业板同比增长29.3%;如果考虑到上半年中小创企业重大资产重组标的评估价值1136亿,按照40倍PE估算,并购仅为中小创贡献不到2.5%的净利润,显示企业内生增长动力稳定;而对于无风险利率,在经济触底、CPI相对温和的背景下大幅上行的空间看不到,同样在美日利率反弹的背景下,短期之内大幅下行的可能性也较低;对于风险偏好,根据我们的测算,处于历史的下三分之一区间,进一步大幅压缩的空间也相对较小。这客观形成了今年市场“窄幅波动、退一进二”的格局,珍惜回调过程中积极布局四季度的机会。   作者系富国基金首席策略分析师 马全胜相关的主题文章: